A estimativa mais ampla de demanda dos bancos centrais pelo WGC para o 1º trimestre foi revisada de 244 toneladas para 57 toneladas; no 2º trimestre, chegou a 289 toneladas. A série inclui compras não declaradas estimadas, ao contrário da tabela por país.
Voltar para Conselho de IAs · Mercados: Mercados, 2026-10-20: índice do medo (VIX) +2,4%, petróleo WTI +2,0%, ações de chips (SOX) +1,6%
Ranking Poly · do Conselho de IAs · Mercados
Quem está comprando ouro em 2026?
A Polônia acrescentou 51 toneladas no 2º trimestre, enquanto o preço do ouro cedia, e os fundos globais de ouro (ETFs) atraíram um recorde de US$ 31 bi no 3º trimestre.
- Nº 1: Compras de ouro do Banco Nacional da Polônia
- 10 posições
01Lista final
As IAs líderes montaram cada uma a sua lista de dez, de forma independente. Aqui está um resultado fácil de conferir: cada posição tem um motivo, uma fonte e a lista das IAs que a incluíram.
Ordem: da maior para a menor concordância entre as IA.
Uma etiqueta forte significa que essa IA pôs o item na sua lista. Uma esmaecida, que não pôs.
- 1
Compras de ouro do Banco Nacional da Polônia
A Polônia liderou as compras declaradas, com 82 toneladas no 1º semestre, e acrescentou 51 toneladas no 2º trimestre; sua meta de 700 toneladas dá às compras uma direção declarada.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Não incluíram: Meta, Nemotron.Nas listas delas: Claude: 1 · ChatGPT: 1 · Gemini: 1 · MiMo: 2 · StepFun: 1 · DeepSeek: 1 · Wenxin
O que cada IA notou 7
- Claudeposição 1
A Polônia comprou cerca de 90 t neste ano, mais que qualquer outro banco central, e ainda tem só cerca de 28% das reservas em ouro, frente a uma meta de 700 t.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 1
A Polônia acrescentou 51 t só no 2º trimestre e já estava 82 t acima no ano até junho.
Fonte ↗ - Geminiposição 1
Liderou todos os bancos centrais, com mais de 90 t acrescentadas no último ano, enquanto avança rumo à meta explícita de 20% de alocação em reservas, independentemente do ruído das taxas do Fed.
- MiMoposição 2
O governador Adam Glapiński chama as quedas de preço de oportunidades de compra: 98 t já em 2026, faltando só 52 t para sua meta de 700 t.
Fonte ↗ - StepFunposição 1
O único grande comprador com meta publicada de 700 t que deixa o ouro passar de 30% das reservas, e acrescentou 51 t justamente no trimestre em que o preço caiu 14–16%.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 1
98 t compradas no ano e ainda 52 t abaixo da meta de 700 t: o único grande comprador com mandato e um hábito comprovado de comprar na queda.
Fonte ↗ - Wenxin
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
7 IAs colocaram aqui - 2
Compras de ouro do Banco Popular da China
A China declarou compras de 40 toneladas no 1º semestre, incluindo 33 toneladas no 2º trimestre; os números de setembro variam conforme a fonte, então o total do 1º semestre é a comparação mais segura.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Não incluíram: Meta, Nemotron.Nas listas delas: Claude: 2 · ChatGPT: 2 · Gemini: 3 · MiMo: 1 · StepFun: 2 · DeepSeek: 2 · Wenxin
O que cada IA notou 7
- Claudeposição 2
Vinte e três meses seguidos de compras, com as 21 t de setembro sendo o maior acréscimo mensal em três anos. Comprou mais quando os preços caíram.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 2
Depois de uma longa pausa nas compras declaradas, a China comprou 33 t no 2º trimestre, seu maior trimestre desde o fim de 2023.
Fonte ↗ - Geminiposição 3
Com o ouro em apenas cerca de 5,4% de suas enormes reservas de US$ 3,3 trilhões, Pequim tem a maior margem estrutural do mundo sempre que o preço à vista cai.
Fonte ↗ - MiMoposição 1
A compra de cerca de 23 t em setembro foi a maior em quase três anos, e o ouro ainda é só 9% das reservas, a menor fatia em ouro entre os grandes compradores.
- StepFunposição 2
23 meses seguidos de compras, com o ouro ainda em só cerca de 9% de reservas de US$ 3,4 trilhões: a sequência não espera a decisão do Fed de 27 e 28 de outubro.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 2
As 103 t compradas no ano equivalem quase às 104 t de reservas totais da Coreia do Sul, e Pequim ainda está só com cerca de 9% em ouro.
Fonte ↗ - Wenxin
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
7 IAs colocaram aqui - 3
Compras de ouro do Banco Central do Uzbequistão
O Uzbequistão declarou compras de 41 toneladas no 1º semestre, em segundo lugar entre os compradores declarados; sua já alta participação do ouro pode limitar o espaço que resta.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Não incluíram: Meta, Nemotron.Nas listas delas: Claude: 8 · ChatGPT: 3 · Gemini: 7 · MiMo: 6 · StepFun: 7 · DeepSeek: 7 · Wenxin
O que cada IA notou 7
- Claudeposição 8
Tem 87% das reservas em ouro, a maior participação da lista, e mesmo assim acrescentou cerca de 40 t neste ano. Agora está quase cheio e começou a reduzir.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 3
O aumento de 41 t no 1º semestre foi o segundo maior declarado, embora a produção doméstica e a gestão de reservas possam tornar as participações mensais voláteis.
Fonte ↗ - Geminiposição 7
Leva a produção das minas domésticas direto às reservas e entra para absorver a oferta sempre que os preços internacionais à vista cedem.
Fonte ↗ - MiMoposição 6
Compra com regularidade da própria produção das minas, mas o ouro já é 90% das reservas nacionais, então o espaço está quase esgotado.
- StepFunposição 7
Continuou comprando cerca de 50 t neste ano enquanto mantinha a carteira de reservas mais carregada de ouro do mundo: 87,4% em ouro, quase nenhum espaço para diversificar.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 7
90% das reservas em ouro: o maior comprador, com quase nenhum espaço para acrescentar.
Fonte ↗ - Wenxin
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
7 IAs colocaram aqui - 4
Compras de ouro do Banco Nacional do Cazaquistão
O Cazaquistão declarou compras de 27 toneladas no 1º semestre, incluindo 15 toneladas no 2º trimestre; sua alta participação do ouro sugere menos espaço do que nos compradores com participação menor.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Não incluíram: Meta, Nemotron.Nas listas delas: Claude: 9 · ChatGPT: 4 · Gemini: 8 · MiMo: 8 · StepFun: 9 · DeepSeek: 8 · Wenxin
O que cada IA notou 7
- Claudeposição 9
Foi o maior vendedor no início de 2026 (cerca de -85 t no ano), mas as vendas caíram bruscamente para -4 t no 2º trimestre. Pode ser um vendedor movido por trocas, não por pessimismo.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 4
A compra de 15 t no 2º trimestre amplia um aumento de 27 t no 1º semestre, mas o peso já alto do ouro deixa menos espaço que a Polônia ou a China.
Fonte ↗ - Geminiposição 8
Canaliza superávits comerciais de petrodólares em surtos de compra de barras sempre que o prêmio geopolítico do Oriente Médio ou a volatilidade do petróleo sobe.
Fonte ↗ - MiMoposição 8
O acumulador silencioso: +7 t em agosto e cerca de 36 t no ano, de um banco cujo ouro já ocupa 79% das reservas.
Fonte ↗ - StepFunposição 9
O quarto maior comprador soberano de 2026 agora planeja vender cerca de 15 t, porque o ouro chegou a 78% de suas reservas.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 8
79% em ouro e agora planeja reduzir para 75%: o comprador que virou vendedor.
Fonte ↗ - Wenxin
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
7 IAs colocaram aqui - 5
Compras de ouro do Banco Nacional Tcheco
A Chéquia declarou compras de 11 toneladas no 1º semestre, incluindo 6 toneladas no 2º trimestre; sua meta declarada de 100 toneladas sustenta um caso de acúmulo de longo prazo.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Não incluíram: Meta, Nemotron.Nas listas delas: Claude: 5 · ChatGPT: 6 · Gemini: 6 · MiMo: 9 · StepFun: 3 · DeepSeek: 4 · Wenxin
O que cada IA notou 7
- Claudeposição 5
Pequena e constante: cerca de 12 t neste ano, com o ouro ainda em só 6% das reservas, por isso tem mais espaço restante que qualquer comprador desta lista.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 6
Seis toneladas no 2º trimestre levaram seu total do 1º semestre a 11 t, uma demanda constante, mas menor que a dos principais compradores.
Fonte ↗ - Geminiposição 6
Preso a uma sequência automática e programada de acúmulo, com mais de 20 meses consecutivos e um mandato explícito de chegar a 100 t.
Fonte ↗ - MiMoposição 9
Duas toneladas por mês por 42 meses seguidos: o comprador de ouro mais previsível do mundo, e ainda só com 7% das reservas.
Fonte ↗ - StepFunposição 3
Doze toneladas no fim de 2022, 87,4 t até o fim de setembro de 2026: 39 meses seguidos de compras e ainda só cerca de 7% em ouro, no caminho para uma meta de 100 t.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 4
42 meses seguidos de compras, 7% em ouro e uma meta de 100 t para 2028: o acumulador silencioso com muito espaço.
Fonte ↗ - Wenxin
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
7 IAs colocaram aqui - 6
Investidores europeus em ETFs de ouro, liderados por fundos listados no Reino Unido
Fundos listados no Reino Unido captaram US$ 7,5 bi no 3º trimestre, um trimestre recorde; a Europa liderou as entradas regionais, embora dólares de ETFs não sejam toneladas compradas.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek. Não incluíram: Meta, Nemotron, Wenxin.Nas listas delas: Claude: 3 · ChatGPT: 5 · Gemini: 10 · MiMo: 4 · StepFun: 5 · DeepSeek: 3
O que cada IA notou 6
- Claudeposição 3
Captaram um recorde de US$ 7,5 bi no 3º trimestre e ultrapassaram a China como a maior fonte, por país, de entradas em ETFs de 2026, mesmo com a alta do Fed.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 5
A Europa foi o destaque regional em compras de ETFs em setembro, enquanto os fundos do Reino Unido lideraram as entradas globais no ano entre os países e regiões destacados pelo WGC.
Fonte ↗ - Geminiposição 10
Tem cerca de 1.310 t de ouro, mas é o grupo que mais rápido reduz posições quando os juros reais sobem antes das reuniões dos bancos centrais.
- MiMoposição 4
O melhor trimestre que qualquer região de ETFs de ouro já teve, US$ 14 bi, veio enquanto o Fed subia juros, e os fundos do Reino Unido captaram dinheiro em 12 de 13 semanas.
- StepFunposição 5
O maior mês da Europa em registro (+US$ 7,9 bi em agosto) chegou enquanto o ouro caía, e liderou também setembro, com fundos listados no Reino Unido em recorde.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 3
US$ 14 bi no 3º trimestre, um recorde, liderado por fundos do Reino Unido que compraram em 12 de 13 semanas até setembro: os compradores mais constantes de ETFs na queda.
Fonte ↗
6 IAs colocaram aqui - 7
Investidores da América do Norte em ETFs de ouro
Fundos da América do Norte captaram US$ 12 bi no 3º trimestre, incluindo US$ 4 bi em setembro, apesar da alta de juros do Fed; essa reversão rápida sugere que os fluxos podem mudar com as condições.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek. Não incluíram: Meta, Nemotron, Wenxin.Nas listas delas: Claude: 6 · ChatGPT: 10 · Gemini: 9 · MiMo: 5 · StepFun: 6 · DeepSeek: 5
O que cada IA notou 6
- Claudeposição 6
A América do Norte teve sua primeira entrada trimestral de 2026 no 3º trimestre, US$ 12 bi, mas só US$ 4,1 bi no ano. Compra na queda, e tarde.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 10
Esta é a entrada mais sensível ao Fed: uma taxa de juros esperada em alta pode elevar o custo de oportunidade e provocar saídas de ETFs, mesmo quando compradores de reservas de longo prazo seguem acumulando.
Fonte ↗ - Geminiposição 9
Controla o maior fundo institucional, com mais de 1.620 t, mas age como pura seguidora de momentum e do Fed, esperando a confirmação de corte de juros pelo FOMC (o comitê de juros do Fed) em vez de comprar na queda.
- MiMoposição 5
US$ 3,8 bi entraram em fundos dos Estados Unidos em setembro, justamente no mês em que o Fed elevou juros e sinalizou mais aperto.
Fonte ↗ - StepFunposição 6
Vendeu ETFs de ouro em todo o 1º semestre e depois comprou US$ 10,6 bi só em agosto: o dinheiro mais sensível ao Fed do mercado, agora aguardando 27 e 28 de outubro.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 5
US$ 3,8 bi só em setembro, mesmo com o Fed subindo juros, mas os fluxos de ETFs dos Estados Unidos são os mais sensíveis ao Fed do mercado.
Fonte ↗
6 IAs colocaram aqui - 8
Investidores asiáticos em ETFs de ouro
Fundos asiáticos captaram US$ 2,3 bi em setembro e US$ 4,9 bi no 3º trimestre, mantendo as entradas com preços mais baixos; os totais regionais de ETFs são em dólares, não em toneladas.
Incluíram: Claude, ChatGPT, Gemini, MiMo, StepFun, DeepSeek. Não incluíram: Meta, Nemotron, Wenxin.Nas listas delas: Claude: 7 · ChatGPT: 9 · Gemini: 5 · MiMo: 7 · StepFun: 4 · DeepSeek: 10
O que cada IA notou 6
- Claudeposição 7
Três meses seguidos de entradas (US$ 2,3 bi em setembro, US$ 4,9 bi no 3º trimestre), liderados pela China, que também é o maior comprador entre bancos centrais.
Fonte ↗ - ChatGPTposição 9
Os ETFs asiáticos captaram US$ 2,3 bi em setembro, mesmo com o enfraquecimento do ouro, com a China liderando e compras também registradas na Índia, no Japão, na Coreia do Sul e em Singapura.
Fonte ↗ - Geminiposição 5
Aumentou as participações em mais de 40% nos últimos 12 meses, comprando nas quedas da volatilidade das ações domésticas e da moeda, mesmo quando os ETFs ocidentais pararam.
- MiMoposição 7
Fundos chineses captaram um recorde de US$ 8,5 bi no trimestre da queda e nunca pararam: três meses seguidos de entradas até setembro.
Fonte ↗ - StepFunposição 4
A única região que nunca vendeu em 2026: um recorde de US$ 12 bi no 1º semestre, enquanto a América do Norte saía, e um terceiro mês seguido de entradas em setembro.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 10
16,2 toneladas em setembro, US$ 2,3 bilhões — os compradores de ETFs da Ásia agora pesam mais na demanda do que os fundos dos Estados Unidos em 12 meses.
Fonte ↗
6 IAs colocaram aqui - 9
Compras de ouro de Singapura
Singapura declarou acréscimos de 10 toneladas no 1º semestre, mas o material-fonte traz menos detalhes sobre seu ritmo trimestral e a composição de suas reservas do que para os principais compradores.
Incluíram: ChatGPT. Não incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin.Nas listas delas: ChatGPT: 7
O que cada IA notou 1
- ChatGPTposição 7
Um acréscimo de 10 t no 1º semestre é notável para um grande centro financeiro, mas sua alta participação do ouro nos dados por país do WGC limita o argumento para compras de recuperação sem limite.
Fonte ↗
1 IAs colocaram aqui - 10
Compras de ouro do banco central da Jordânia
A Jordânia declarou compras de 6 toneladas no 1º semestre, todas no 2º trimestre; esse impulso de um só trimestre é uma prova menor de constância do que os acréscimos contínuos da Polônia.
Incluíram: ChatGPT. Não incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin.Nas listas delas: ChatGPT: 8
O que cada IA notou 1
- ChatGPTposição 8
Seis toneladas no 2º trimestre são expressivas para a escala da Jordânia, mas esse impulso de um só trimestre oferece menos prova de compras sustentadas na queda do que o recorde da Polônia.
Fonte ↗
1 IAs colocaram aqui
02Vale a pena saber
O que as IAs perceberam ao montar a lista.
Os ETFs globais de ouro captaram US$ 31 bi no 3º trimestre, com as participações subindo 211 toneladas para 4.256 toneladas, mesmo com preços do ouro mais baixos em setembro.
O COFER do FMI traz uma participação agregada do dólar, não participações por país; ele não pode estabelecer a composição em dólar das reservas da Polônia, da China ou de outro comprador citado.
O WGC diz que as entradas em ETFs de setembro vieram apesar de um preço do ouro mais baixo; seus dados de fluxo por país são em dólares, enquanto as participações são medidas em toneladas.
03O que as pessoas perguntam
Quem está comprando ouro agora?
Entre os compradores declarados entre bancos centrais, a Polônia liderou o 1º semestre de 2026 com 82 toneladas, seguida do Uzbequistão, com 41, e da China, com 40. Os ETFs de ouro atraíram US$ 10 bi em setembro.
Fonte ↗Quem está comprando ouro no mundo?
Bancos centrais, incluindo Polônia, Uzbequistão, China e Cazaquistão, declararam compras no 1º semestre de 2026. Investidores em ETFs também compraram: os fundos globais captaram US$ 31 bi no 3º trimestre, medidos em dólares e não em toneladas.
Fonte ↗Quem está comprando ouro perto de mim?
Esta lista cobre bancos centrais e investidores regionais em ETFs, não lojas próximas nem compradores individuais. Os dados de ETFs do Conselho Mundial do Ouro agrupam os fluxos por região e país, não por localidade.
Fonte ↗Por que os números de compra de ouro diferem conforme a fonte?
A estimativa trimestral de demanda do WGC inclui compras não declaradas estimadas, enquanto suas estatísticas por país cobrem mudanças declaradas publicamente. O relatório do 2º trimestre também revisou a demanda do 1º trimestre de 244 para 57 toneladas.
Fonte ↗04Como contamos
Em palavras simples, sem fórmulas.
1A pergunta
Os 10 maiores compradores de ouro que sustentam o preço: quem compra na queda e quem espera pelo Fed
2Por que este tema
Tabelas de quem comprou ouro e tabelas de quem o possui são publicadas separadamente; esta lista as coloca lado a lado, com a composição das reservas e a sensibilidade ao Fed, para que o leitor veja qual comprador de fato sustenta o piso do ouro e qual é um comprador de bom tempo.
3Onde se aplica
mercado global de ouro: bancos centrais e detentores de ETFs de ouro por região
4O que analisamos
- Toneladas líquidas compradas no último trimestre e no ano até a data, comparadas com a reação desse comprador na última vez em que o preço caiu
- Ouro como parcela das reservas ou participações totais do comprador, o que mostra quanto espaço ainda resta antes de ficar com excesso
- Participação do dólar americano nas reservas em moeda estrangeira do comprador, o que mostra o quão forte é seu motivo para diversificar
- Quão de perto os fluxos do comprador acompanham as expectativas de juros do Fed antes da reunião de 27 e 28 de outubro
- Conselho Mundial do Ouro, Gold Demand Trends Q2 2026: demanda líquida trimestral estimada dos bancos centrais, incluindo compras não declaradas, e compras declaradas por país até junho de 2026.
- Conselho Mundial do Ouro, Central bank gold statistics: June 2026: compras e vendas declaradas publicamente por país, em toneladas, até junho de 2026; esta série difere da estimativa de demanda mais ampla.
- Conselho Mundial do Ouro, Gold Reserves by Country: participações oficiais em ouro e ouro como parcela das reservas totais; as cifras de cada país podem ter datas de divulgação diferentes.
- Conselho Mundial do Ouro, Gold ETF Flows: September 2026: fluxos mensais e trimestrais dos ETFs de ouro em dólares americanos e participações em toneladas, por região e alguns países selecionados.
5Quem classificou
As IAs líderes: Claude, ChatGPT, Meta, Gemini, Nemotron, MiMo, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Cada uma montou sua própria lista de dez de forma independente e indicou uma fonte para cada posição.
6Como as posições foram definidas
O mesmo item escrito de formas diferentes por IAs diferentes foi contado como um só. Quanto mais IAs o colocaram na lista, e quanto mais alto, mais alta a posição. "Acordo das IAs" mostra quantas IAs tinham o item na própria lista. As fontes são apenas as que as próprias IAs encontraram; nada foi acrescentado à mão.
05A lista de cada IA
🇺🇸 Claude10 posições · 4 notas
A mesma pergunta, respondida só por Claude. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Banco Nacional da Polônia (NBP)
A Polônia comprou cerca de 90 t neste ano, mais que qualquer outro banco central, e ainda tem só cerca de 28% das reservas em ouro, frente a uma meta de 700 t.
Fonte ↗ - 2Banco Popular da China (PBoC)
Vinte e três meses seguidos de compras, com as 21 t de setembro sendo o maior acréscimo mensal em três anos. Comprou mais quando os preços caíram.
Fonte ↗ - 3ETFs de ouro listados no Reino Unido (Europa)
Captaram um recorde de US$ 7,5 bi no 3º trimestre e ultrapassaram a China como a maior fonte, por país, de entradas em ETFs de 2026, mesmo com a alta do Fed.
Fonte ↗ - 4Banco Nacional do Cazaquistão
Tem cerca de 75% das reservas em ouro, mas segue acumulando: cerca de 29 t neste ano.
Fonte ↗ - 5Banco Nacional Tcheco
Pequena e constante: cerca de 12 t neste ano, com o ouro ainda em só 6% das reservas, por isso tem mais espaço restante que qualquer comprador desta lista.
Fonte ↗ - 6ETFs de ouro listados nos Estados Unidos (América do Norte)
A América do Norte teve sua primeira entrada trimestral de 2026 no 3º trimestre, US$ 12 bi, mas só US$ 4,1 bi no ano. Compra na queda, e tarde.
Fonte ↗ - 7ETFs de ouro asiáticos (liderados por fundos listados na China)
Três meses seguidos de entradas (US$ 2,3 bi em setembro, US$ 4,9 bi no 3º trimestre), liderados pela China, que também é o maior comprador entre bancos centrais.
Fonte ↗ - 8Banco Central do Uzbequistão
Tem 87% das reservas em ouro, a maior participação da lista, e mesmo assim acrescentou cerca de 40 t neste ano. Agora está quase cheio e começou a reduzir.
Fonte ↗ - 9Banco Central da Turquia
Foi o maior vendedor no início de 2026 (cerca de -85 t no ano), mas as vendas caíram bruscamente para -4 t no 2º trimestre. Pode ser um vendedor movido por trocas, não por pessimismo.
Fonte ↗ - 10Banco da Rússia
Tem 2.277 t, o segundo maior estoque oficial desta lista, e é o único grande vendedor líquido: cerca de -50 t neste ano.
Fonte ↗
O que Claude percebeu
Bancos centrais compraram 289 t no 2º trimestre, recorde para um segundo trimestre, mas as compras no ano até julho somam só cerca de 130 t, contra cerca de 160 t um ano antes, porque Turquia, Rússia e Azerbaijão venderam muito no 1º trimestre.
Os ETFs de ouro tiveram entradas recordes de US$ 31 bi no 3º trimestre e participações recordes de 4.256 t, mesmo com o Fed elevando juros em setembro e o ouro tocando a mínima de dois meses.
A participação do dólar nas reservas oficiais caiu para 56,70% no 2º trimestre de 2026, ante cerca de 57,2%, e a do euro subiu para 20,60%. Esse é o motivo da diversificação, embora a mudança seja pequena.
Na pesquisa do WGC, 89% dos bancos centrais esperam que as reservas globais subam, e um recorde de 45% planeja aumentar as próprias participações.
🇺🇸 ChatGPT10 posições · 4 notas
A mesma pergunta, respondida só por ChatGPT. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Compras de ouro do Banco Nacional da Polônia (2026)
A Polônia acrescentou 51 t só no 2º trimestre e já estava 82 t acima no ano até junho.
Fonte ↗ - 2Compras de ouro do Banco Popular da China (2026)
Depois de uma longa pausa nas compras declaradas, a China comprou 33 t no 2º trimestre, seu maior trimestre desde o fim de 2023.
Fonte ↗ - 3Compras de ouro do Uzbequistão (2026)
O aumento de 41 t no 1º semestre foi o segundo maior declarado, embora a produção doméstica e a gestão de reservas possam tornar as participações mensais voláteis.
Fonte ↗ - 4Compras de ouro do Cazaquistão (2026)
A compra de 15 t no 2º trimestre amplia um aumento de 27 t no 1º semestre, mas o peso já alto do ouro deixa menos espaço que a Polônia ou a China.
Fonte ↗ - 5Detentores europeus de ETFs de ouro (2026)
A Europa foi o destaque regional em compras de ETFs em setembro, enquanto os fundos do Reino Unido lideraram as entradas globais no ano entre os países e regiões destacados pelo WGC.
Fonte ↗ - 6Compras de ouro do Banco Nacional Tcheco (2026)
Seis toneladas no 2º trimestre levaram seu total do 1º semestre a 11 t, uma demanda constante, mas menor que a dos principais compradores.
Fonte ↗ - 7Compras de ouro de Singapura (2026)
Um acréscimo de 10 t no 1º semestre é notável para um grande centro financeiro, mas sua alta participação do ouro nos dados por país do WGC limita o argumento para compras de recuperação sem limite.
Fonte ↗ - 8Compras de ouro da Jordânia (2026)
Seis toneladas no 2º trimestre são expressivas para a escala da Jordânia, mas esse impulso de um só trimestre oferece menos prova de compras sustentadas na queda do que o recorde da Polônia.
Fonte ↗ - 9Detentores asiáticos de ETFs de ouro (2026)
Os ETFs asiáticos captaram US$ 2,3 bi em setembro, mesmo com o enfraquecimento do ouro, com a China liderando e compras também registradas na Índia, no Japão, na Coreia do Sul e em Singapura.
Fonte ↗ - 10Detentores da América do Norte em ETFs de ouro (2026)
Esta é a entrada mais sensível ao Fed: uma taxa de juros esperada em alta pode elevar o custo de oportunidade e provocar saídas de ETFs, mesmo quando compradores de reservas de longo prazo seguem acumulando.
Fonte ↗
O que ChatGPT percebeu
A estimativa do WGC para a demanda líquida global dos bancos centrais foi revisada com força: o 1º trimestre passou de 244 t para 57 t, então a recuperação de 289 t do 2º trimestre deve ser lida junto de uma base do 1º trimestre bem mais fraca.
A pesquisa do WGC com bancos centrais mostrou que 89% dos entrevistados esperam que as reservas oficiais globais de ouro subam no próximo ano, enquanto um recorde de 45% espera aumentar as próprias participações.
A entrada em ETFs asiáticos de setembro persistiu apesar de preços do ouro mais fracos; o WGC aponta a fraqueza das ações locais e a queda dos rendimentos de títulos chineses como sustentação regional, mostrando que os fluxos não precisam seguir só as expectativas do Fed.
O comentário de mercado do WGC de setembro diz que os fundos do Reino Unido lideraram as entradas em ETFs no ano entre os cinco países ou regiões do gráfico, um lembrete de que totais regionais podem esconder um motor concentrado em um único país.
🇺🇸 Gemini10 posições · 3 notas
A mesma pergunta, respondida só por Gemini. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Banco Nacional da Polônia (Polônia)
Liderou todos os bancos centrais, com mais de 90 t acrescentadas no último ano, enquanto avança rumo à meta explícita de 20% de alocação em reservas, independentemente do ruído das taxas do Fed.
- 2Banco de Reserva da Índia (Índia)
Transformou cada pequena consolidação de preço em acréscimos constantes de várias toneladas, enquanto repatriava mais de 200 t de barras guardadas no exterior para o território nacional.
Fonte ↗ - 3Banco Popular da China (China)
Com o ouro em apenas cerca de 5,4% de suas enormes reservas de US$ 3,3 trilhões, Pequim tem a maior margem estrutural do mundo sempre que o preço à vista cai.
Fonte ↗ - 4Banco Central da República da Turquia (Turquia)
Acrescentou mais de 55 t no ano como proteção soberana contra a inflação e amortecedor cambial, comprando em meio à volatilidade dos juros globais.
Fonte ↗ - 5Detentores asiáticos de ETFs de ouro
Aumentou as participações em mais de 40% nos últimos 12 meses, comprando nas quedas da volatilidade das ações domésticas e da moeda, mesmo quando os ETFs ocidentais pararam.
- 6Banco Nacional Tcheco (Chéquia)
Preso a uma sequência automática e programada de acúmulo, com mais de 20 meses consecutivos e um mandato explícito de chegar a 100 t.
Fonte ↗ - 7Banco Central do Uzbequistão (Uzbequistão)
Leva a produção das minas domésticas direto às reservas e entra para absorver a oferta sempre que os preços internacionais à vista cedem.
Fonte ↗ - 8Banco Central do Iraque (Iraque)
Canaliza superávits comerciais de petrodólares em surtos de compra de barras sempre que o prêmio geopolítico do Oriente Médio ou a volatilidade do petróleo sobe.
Fonte ↗ - 9Detentores norte-americanos de ETFs de ouro
Controla o maior fundo institucional, com mais de 1.620 t, mas age como pura seguidora de momentum e do Fed, esperando a confirmação de corte de juros pelo FOMC (o comitê de juros do Fed) em vez de comprar na queda.
- 10Detentores europeus de ETFs de ouro
Tem cerca de 1.310 t de ouro, mas é o grupo que mais rápido reduz posições quando os juros reais sobem antes das reuniões dos bancos centrais.
O que Gemini percebeu
Bancos centrais de mercados emergentes mantêm em média só 6% a 12% das reservas totais em ouro, contra mais de 70% em economias avançadas como Estados Unidos, Alemanha, França e Itália, o que dá aos compradores do Leste centenas de bilhões de dólares de espaço estrutural para comprar na queda.
A ligação inversa tradicional entre os juros reais dos Estados Unidos e o ouro se rompeu, porque as compras dos bancos centrais superaram 1.000 toneladas por ano em anos seguidos (mais que o dobro da média de 2010–2021), absorvendo todas as saídas de ETFs provocadas pelos juros altos do Fed.
Embora os dados do COFER do FMI mostrem a participação do dólar americano nas reservas em moeda alocada caindo para 58,2%, moedas de reserva não tradicionais e o ouro físico capturaram praticamente toda a mudança líquida de diversificação.
🇺🇸 Nemotron10 posições · 2 notas
A mesma pergunta, respondida só por Nemotron. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Banco Popular da China (PBOC)
Voltou a comprar em maio de 2024, após uma pausa de 2 meses; tem só 4,9% das reservas em ouro, frente a uma parcela do dólar acima de 60%: enorme margem estrutural para diversificar.
- 2Banco Nacional da Polônia (NBP)
Comprador constante em 2024; o governador Adam Glapiński mira 20% em ouro, hoje cerca de 14%, o que sinaliza capacidade para mais de 300 t de compras.
Fonte ↗ - 3Banco de Reserva da Índia (RBI)
Comprador agressivo no 1º semestre de 2024 (cerca de 37 t no 1º trimestre); participação do ouro em 8,7%, mas subindo rápido; reservas altas em dólar (cerca de 55%) dão forte motivo para diversificar.
- 4Banco Central da Turquia (CBRT)
Maior comprador de 2023; desacelerou em 2024, quando o ouro atingiu recordes em liras turcas; a participação do ouro já é alta, cerca de 30%, então há pouco espaço, a não ser que as reservas cresçam.
- 5ETFs globais de ouro (foco na América do Norte e na Europa)
Teve a 3ª saída trimestral seguida no 2º trimestre de 2024 (-45 t); altamente sensível ao Fed: posicionar-se para a reunião de outubro de 2026 implica comprar só com cortes confirmados.
- 6Banco Nacional do Cazaquistão
Acumulador constante; participação do ouro em cerca de 55% (perto do conforto máximo); compra a produção doméstica: insensível ao preço, mas o volume é limitado pela produção das minas (cerca de 100 t/ano).
- 7Banco Central do Uzbequistão
Comprador agressivo (ouro doméstico); participação do ouro em cerca de 65%, a maior do mundo; perto da saturação, deve desacelerar, a não ser que as reservas cresçam rápido.
- 8Banco Central do Catar
Dobrou discretamente as participações em ouro desde 2022; a participação do ouro ainda é baixa (cerca de 12%) frente às altas reservas em dólar: forte comprador estrutural com longo caminho pela frente.
- 9Banco Central do Iraque
Acúmulo rápido; participação do ouro em cerca de 10%, mas subindo rápido; a receita do petróleo alimenta o crescimento das reservas, permitindo acumular dólares e ouro ao mesmo tempo.
- 10Banco Nacional Tcheco (CNB)
O governador Aleš Michl mira 5% em ouro (hoje cerca de 3%); mandato explícito de comprar cerca de 100 t em 3 anos: comprador previsível e insensível ao preço.
O que Nemotron percebeu
A 'pausa' da China foi tática, não estrutural: a pausa de 2 meses do PBOC (abr–mai de 2024) coincidiu com a alta recorde do ouro acima de US$ 2.400; a retomada em junho confirma a sensibilidade ao preço na margem, mas a participação de 4,9% em ouro frente a 58% do dólar implica uma trajetória de compras de vários anos, não afetada por reuniões isoladas do Fed.
Polônia e Chéquia: a âncora europeia. Com metas explícitas dos governadores (20% e 5%, respectivamente), esses dois oferecem cerca de 10–15 t por mês de demanda previsível e insensível ao preço: um 'piso' sob o mercado, distinto dos fluxos especulativos de ETFs.
🇨🇳 MiMo10 posições · 1 notas
A mesma pergunta, respondida só por MiMo. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1China compras de ouro do banco central (PBoC)
A compra de cerca de 23 t em setembro foi a maior em quase três anos, e o ouro ainda é só 9% das reservas, a menor fatia em ouro entre os grandes compradores.
- 2Polônia: compras de ouro do banco central (NBP)
O governador Adam Glapiński chama as quedas de preço de oportunidades de compra: 98 t já em 2026, faltando só 52 t para sua meta de 700 t.
Fonte ↗ - 3Importações chinesas de ouro (demanda física)
Em oito meses de 2026, os compradores chineses importaram mais ouro (158,8 bi) do que em todo o ano de 2025.
- 4ETFs de ouro europeus (liderados pelo Reino Unido)
O melhor trimestre que qualquer região de ETFs de ouro já teve, US$ 14 bi, veio enquanto o Fed subia juros, e os fundos do Reino Unido captaram dinheiro em 12 de 13 semanas.
- 5ETFs de ouro da América do Norte
US$ 3,8 bi entraram em fundos dos Estados Unidos em setembro, justamente no mês em que o Fed elevou juros e sinalizou mais aperto.
Fonte ↗ - 6Uzbequistão compras de ouro do banco central
Compra com regularidade da própria produção das minas, mas o ouro já é 90% das reservas nacionais, então o espaço está quase esgotado.
- 7ETFs de ouro asiáticos (listados na China)
Fundos chineses captaram um recorde de US$ 8,5 bi no trimestre da queda e nunca pararam: três meses seguidos de entradas até setembro.
Fonte ↗ - 8Cazaquistão: compras de ouro do banco central
O acumulador silencioso: +7 t em agosto e cerca de 36 t no ano, de um banco cujo ouro já ocupa 79% das reservas.
Fonte ↗ - 9Banco Nacional Tcheco: ouro
Duas toneladas por mês por 42 meses seguidos: o comprador de ouro mais previsível do mundo, e ainda só com 7% das reservas.
Fonte ↗ - 10Índia: compras de ouro do banco central (RBI)
880 t e quase sem mudança desde meados de 2025: o maior gestor de reservas ainda parado durante a queda.
Fonte ↗
O que MiMo percebeu
A mesma queda de preço dividiu os gestores de reservas ao meio: o governador da Polônia chamou as quedas de oportunidade de compra (98 t em 2026), enquanto a Turquia vendeu ou trocou cerca de 20 bi de ouro em março para defender a lira, o maior peso isolado sobre o mercado este ano.
🇨🇳 StepFun10 posições · 4 notas
A mesma pergunta, respondida só por StepFun. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Polônia (Banco Nacional da Polônia, NBP)
O único grande comprador com meta publicada de 700 t que deixa o ouro passar de 30% das reservas, e acrescentou 51 t justamente no trimestre em que o preço caiu 14–16%.
Fonte ↗ - 2China (Banco Popular da China, PBoC)
23 meses seguidos de compras, com o ouro ainda em só cerca de 9% de reservas de US$ 3,4 trilhões: a sequência não espera a decisão do Fed de 27 e 28 de outubro.
Fonte ↗ - 3Chéquia (Banco Nacional Tcheco, CNB)
Doze toneladas no fim de 2022, 87,4 t até o fim de setembro de 2026: 39 meses seguidos de compras e ainda só cerca de 7% em ouro, no caminho para uma meta de 100 t.
Fonte ↗ - 4Detentores asiáticos de ETFs de ouro
A única região que nunca vendeu em 2026: um recorde de US$ 12 bi no 1º semestre, enquanto a América do Norte saía, e um terceiro mês seguido de entradas em setembro.
Fonte ↗ - 5Detentores europeus de ETFs de ouro
O maior mês da Europa em registro (+US$ 7,9 bi em agosto) chegou enquanto o ouro caía, e liderou também setembro, com fundos listados no Reino Unido em recorde.
Fonte ↗ - 6Detentores norte-americanos de ETFs de ouro
Vendeu ETFs de ouro em todo o 1º semestre e depois comprou US$ 10,6 bi só em agosto: o dinheiro mais sensível ao Fed do mercado, agora aguardando 27 e 28 de outubro.
Fonte ↗ - 7Uzbequistão (Banco Central do Uzbequistão)
Continuou comprando cerca de 50 t neste ano enquanto mantinha a carteira de reservas mais carregada de ouro do mundo: 87,4% em ouro, quase nenhum espaço para diversificar.
Fonte ↗ - 8Índia (Banco de Reserva da Índia, RBI)
O ouro chegou a 16,85% das reservas em maio de 2026, mas o volume em toneladas do RBI não se moveu o ano todo: a alta é do preço, não das compras.
Fonte ↗ - 9Cazaquistão (Banco Nacional do Cazaquistão)
O quarto maior comprador soberano de 2026 agora planeja vender cerca de 15 t, porque o ouro chegou a 78% de suas reservas.
Fonte ↗ - 10Turquia (Banco Central da República da Turquia, CBRT)
Cortou o ouro em quase 50 t numa única semana de março para defender a lira, a maior queda semanal em sete anos, e vendeu em meio à queda do preço no 2º trimestre.
Fonte ↗
O que StepFun percebeu
A compra na queda está documentada, não é lenda: no mesmo trimestre em que o ouro caiu 14–16%, os bancos centrais compraram um recorde de 289 t no 2º trimestre (+62% na comparação anual), com Polônia e China comprando durante a queda.
O número principal de 'quem compra ouro' mudou em 187 t numa única revisão: a Metals Focus cortou o 1º trimestre de 2026 de 244 t para 57 t e reclassificou o restante como demanda fora de bolsa. É a maior ressalva sobre os dados deste ranking.
A participação do ouro nas reservas é a verdadeira restrição deste ranking: as carteiras já cheias de ouro (Uzbequistão 87,4%, Cazaquistão 78%, Turquia 56,3%) são as que estão reduzindo, enquanto Polônia (29,2%), China (9%) e Chéquia (cerca de 7%) ainda têm espaço, e é exatamente por isso que são elas que seguem comprando.
Os investidores em ETFs fizeram o oposto dos bancos centrais no 1º semestre: a América do Norte foi a única região vendendo, enquanto a Ásia comprava um recorde de US$ 12 bi. Depois, as três regiões compraram um recorde de US$ 31 bi no 3º trimestre em meio a uma queda de preço de 8,5% em setembro, elevando as participações a um recorde de 4.256 t.
🇨🇳 DeepSeek10 posições · 4 notas
A mesma pergunta, respondida só por DeepSeek. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Polônia: Banco Nacional da Polônia (2026)
98 t compradas no ano e ainda 52 t abaixo da meta de 700 t: o único grande comprador com mandato e um hábito comprovado de comprar na queda.
Fonte ↗ - 2China: Banco Popular da China (2026)
As 103 t compradas no ano equivalem quase às 104 t de reservas totais da Coreia do Sul, e Pequim ainda está só com cerca de 9% em ouro.
Fonte ↗ - 3ETFs de ouro europeus, liderados pelo Reino Unido (2026)
US$ 14 bi no 3º trimestre, um recorde, liderado por fundos do Reino Unido que compraram em 12 de 13 semanas até setembro: os compradores mais constantes de ETFs na queda.
Fonte ↗ - 4Chéquia: Banco Nacional Tcheco (2026)
42 meses seguidos de compras, 7% em ouro e uma meta de 100 t para 2028: o acumulador silencioso com muito espaço.
Fonte ↗ - 5ETFs de ouro dos Estados Unidos (2026)
US$ 3,8 bi só em setembro, mesmo com o Fed subindo juros, mas os fluxos de ETFs dos Estados Unidos são os mais sensíveis ao Fed do mercado.
Fonte ↗ - 6ETFs de ouro da China (2026)
304 t, um recorde, enquanto investidores de varejo chineses compraram 11 t em setembro com o preço caindo.
Fonte ↗ - 7Uzbequistão: Banco Central do Uzbequistão (2026)
90% das reservas em ouro: o maior comprador, com quase nenhum espaço para acrescentar.
Fonte ↗ - 8Cazaquistão: Banco Nacional do Cazaquistão (2026)
79% em ouro e agora planeja reduzir para 75%: o comprador que virou vendedor.
Fonte ↗ - 9Índia: Banco de Reserva da Índia (2026)
880 t em carteira, 16,7% das reservas, mas só 160 kg comprados em 2026: o que espera.
Fonte ↗ - 10ETFs de ouro da Ásia sem a China: Índia, Japão, Coreia do Sul (2026)
16,2 toneladas em setembro, US$ 2,3 bilhões — os compradores de ETFs da Ásia agora pesam mais na demanda do que os fundos dos Estados Unidos em 12 meses.
Fonte ↗
O que DeepSeek percebeu
Bancos centrais compraram um recorde de 288,9 t no 2º trimestre de 2026, no mesmo trimestre em que o ouro caiu cerca de 14%: o sinal mais claro de compra na queda nos dados do setor oficial.
As 98 t da Polônia no ano são mais que as dos dois compradores declarados seguintes somados, e ela precisa de só 52 t para atingir sua meta de 700 t.
As 103 t da China no ano são quase iguais às 104 t de reservas totais da Coreia do Sul, e mesmo assim o ouro é só cerca de 9% das reservas chinesas, deixando o maior espaço restante entre os grandes compradores.
Os fluxos de ETFs dos Estados Unidos são a parte mais sensível ao Fed da base de compradores: US$ 3,8 bi entraram em fundos listados nos Estados Unidos em setembro, mesmo com o Fed subindo juros, mas o próximo movimento pode esperar pela reunião de 27 e 28 de outubro.