Logo fora dos dez, a poucos centenas de milhões em dólares de hoje, estão a Deutsche Telekom de 1996 (US$ 13 bilhões na época, cerca de US$ 28 bilhões agora) e a AIA de 2010 (US$ 17,8 bilhões, cerca de US$ 27 bilhões). A AIA equivaleu a 7,8–9% do PIB de Hong Kong, a maior fatia em relação à própria economia entre todos os megaIPOs.
Voltar à tendência do dia: India's biggest phone network starts selling shares to everyone (em híndi)
Ranking Poly · da tendência do dia
Os maiores IPOs da história: top 10 em dólares de 2026
O IPO de US$ 75 bilhões da SpaceX é quase três vezes o antigo recorde da Aramco, mas equivale a apenas cerca de 0,25% do PIB dos EUA; a venda da Aramco foi cerca de 3,2% do PIB da Arábia Saudita.
- Nº 1: Saudi Aramco IPO (2019)
- 10 posições
01Lista final
As IAs líderes montaram cada uma a sua lista de dez, de forma independente. Aqui está um resultado fácil de conferir: cada posição tem um motivo, uma fonte e a lista das IAs que a incluíram.
Ordem: da maior para a menor concordância entre as IA.
Uma etiqueta forte significa que essa IA pôs o item na sua lista. Uma esmaecida, que não pôs.
- 1
Saudi Aramco IPO (2019)
US$ 25,6 bilhões (cerca de US$ 33 bilhões hoje) foram cerca de 3,2% do PIB saudita, o maior peso na economia do próprio país desta lista. Tudo foi para o Estado, e não para a Aramco.
Incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, Nova, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Não incluíram: ChatGPT, Kimi.Nas listas delas: Claude: 1 · Meta: 2 · Gemini: 1 · Nemotron: 1 · Nova · StepFun: 4 · DeepSeek: 2 · Wenxin: 1
O que cada IA notou 8
- Claudeposição 1
US$ 25,6 bilhões foram cerca de 3% do PIB saudita, muito mais que a parcela de qualquer outro IPO recorde, e foi o Estado inteiro vendendo uma fatia de sua campeã nacional.
Fonte ↗ - Metaposição 2
US$ 25,6 bi a US$ 8,53, US$ 29,4 bi com greenshoe, 3,23% do PIB saudita – Estado manteve 98,5%
Fonte ↗ - Geminiposição 1
Uma oferta nacional equivalente a 3,2% de toda a economia da Arábia Saudita, com US$ 29,4 bilhões para financiar a transformação da Visão 2030 do reino.
- Nemotronposição 1
US$ 25,6 bi (2019) → cerca de US$ 31,5 bi (em dólares de 2026); 2,9% do PIB saudita – o maior de todos os tempos em termos reais e pela fatia do PIB entre uma grande economia.
- Nova
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
- StepFunposição 4
Os US$ 25,6 bi foram cerca de 3,2% de todo o PIB da Arábia Saudita – e nenhum dólar chegou à empresa.
- DeepSeekposição 2
O maior IPO da história até 2026 – e ainda o maior em fatia da própria economia entre as listagens de trilhão de dólares.
- Wenxinposição 1
25,6 bi em Riad – uma única listagem que vale mais que todo o PIB da Islândia em dólares de 2026.
Fonte ↗
8 IAs colocaram aqui - 2
Alibaba IPO (2014, NYSE)
US$ 21,8 bilhões (cerca de US$ 30,5 bilhões hoje) foram apenas cerca de 0,2% do PIB da China, e só 38% era dinheiro novo. O Yahoo sozinho levou cerca de US$ 8,3 bilhões.
Incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, Nova, StepFun, DeepSeek, Wenxin. Não incluíram: ChatGPT, Kimi.Nas listas delas: Claude: 7 · Meta: 9 · Gemini: 8 · Nemotron: 2 · Nova · StepFun: 6 · DeepSeek: 4 · Wenxin: 2
O que cada IA notou 8
- Claudeposição 7
A listagem de US$ 21,8 bilhões foi o recorde até a Aramco, mas foi uma listagem nos EUA de uma empresa chinesa, e equivaleu a apenas cerca de 0,2% do PIB da China.
Fonte ↗ - Metaposição 9
US$ 21,8 bi (US$ 25 bi com greenshoe), alta de 38% no primeiro dia, maior listado nos EUA até a SpaceX, apesar de ser chinesa
Fonte ↗ - Geminiposição 8
A maior estreia do comércio eletrônico da história captou US$ 25,0 bilhões, mas contornou as bolsas chinesas por meio de uma estrutura VIE nas Ilhas Cayman, enquanto pagava US$ 8,9 bilhões a fundadores e fundos.
- Nemotronposição 2
US$ 21,8 bi (2014) → cerca de US$ 28,2 bi (2026); 0,2% do PIB da China – o maior da NYSE, mas pequeno diante da economia chinesa.
- Nova
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
- StepFunposição 6
Só 38% dos US$ 21,8 bi da Alibaba eram dinheiro novo – o resto foram investidores iniciais saindo do negócio, incluindo o Yahoo.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 4
O primeiro IPO de tecnologia acima de US$ 20 bi; a opção greenshoe levou o total a US$ 25 bi, então um recorde.
- Wenxinposição 2
21,8 bi em Wall Street – o gigante do comércio eletrônico vendeu ações novas, mas o dinheiro real foi para o Yahoo e a SoftBank, que saíram do negócio.
8 IAs colocaram aqui - 3
SoftBank Corp IPO (2018, Japan)
Estimativa: o IPO recorde do Japão, de US$ 21,3 bilhões (cerca de US$ 28,3 bilhões hoje, ~0,42% do PIB), foi inteiramente venda de participação pela controladora e caiu cerca de 14,5% na estreia.
Incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, StepFun, DeepSeek, Wenxin, Kimi. Não incluíram: ChatGPT, Nova.Nas listas delas: Claude: 8 · Meta: 7 · Gemini: 7 · Nemotron: 3 · StepFun: 8 · DeepSeek: 5 · Wenxin: 3 · Kimi: 5
O que cada IA notou 8
- Claudeposição 8
O maior IPO do Japão, com US$ 21,3 bilhões, mas vendeu participação em uma unidade de celular enquanto o SoftBank Group manteve o controle, então pouco dinheiro novo entrou na economia.
Fonte ↗ - Metaposição 7
US$ 21,3 bi (US$ 23,5 bi com greenshoe), o maior do Japão, 80% para o varejo doméstico, depois –14,5% no primeiro dia
Fonte ↗ - Geminiposição 7
Masayoshi Son separou seu negócio doméstico de telecom para liberar US$ 21,3 bilhões, transferindo 0,42% do PIB japonês para seu fundo global de investimentos em tecnologia.
- Nemotronposição 3
21,4 bi (2018) → cerca de 26,3 bi (2026); 0,5% do PIB do Japão – o maior IPO japonês, em sua maioria venda secundária (saída de caixa da SoftBank Group).
- StepFunposição 8
A SoftBank Group vendeu seu braço de celular por US$ 21,3 bilhões – uma saída de 100% em dinheiro pelo vendedor, sem capital novo para o negócio.
- DeepSeekposição 5
O maior IPO do Japão foi uma venda de ações de US$ 23,5 bi pela controladora – a própria empresa não captou nada.
- Wenxinposição 3
21,4 bi em Tóquio – recorde do Japão, mas quase todas as ações eram da SoftBank Group vendendo para a própria SoftBank Corp.
- Kimiposição 5
O maior IPO do Japão foi vendido ao público como um nome conhecido de todos – e o queimou: a ação caiu cerca de 14,5% na estreia, causando “grandes perdas para os investidores do varejo que tinham comprado em sua maioria”.
8 IAs colocaram aqui - 4
Agricultural Bank of China IPO (2010)
Uma recapitalização de bancos de US$ 19,2 bilhões, cerca de US$ 29,7 bilhões hoje e cerca de 0,33% do PIB da China. Com a opção greenshoe (US$ 22,1 bilhões), chegou a ser o recorde mundial por um tempo.
Incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, StepFun, DeepSeek, Wenxin, Kimi. Não incluíram: ChatGPT, Nova.Nas listas delas: Claude: 9 · Meta: 8 · Gemini: 6 · Nemotron: 10 · StepFun: 5 · DeepSeek: 6 · Wenxin: 4 · Kimi: 6
O que cada IA notou 8
- Claudeposição 9
Listagem dupla de US$ 19,2 bilhões em Hong Kong e Xangai, cerca de 0,3% do PIB da China, capital novo para um banco estatal.
Fonte ↗ - Metaposição 8
US$ 19,2 bi (US$ 22,1 bi com greenshoe), recorde mundial de 2010 a 2014, 0,32% do PIB da China
Fonte ↗ - Geminiposição 6
O último passo da reforma dos bancos estatais chineses captou US$ 22,1 bilhões em Xangai e Hong Kong, equivalente a 0,36% da produção da China.
- Nemotronposição 10
22,1 bi combinados (2010) → cerca de 31,8 bi (2026); 0,5% do PIB da China – por um tempo o maior em valores combinados, todo primário.
- StepFunposição 5
O último dos quatro grandes bancos chineses a abrir capital captou US$ 22,1 bilhões – um recorde que durou semanas e hoje quase ninguém lembra.
- DeepSeekposição 6
Uma recapitalização de bancos tão grande que, por um tempo, ficou como o maior IPO do mundo – 0,33% do PIB da China.
- Wenxinposição 4
22,1 bi divididos entre Xangai e Hong Kong – ainda o maior IPO da China em dólares na época, com uma captação enorme de capital novo.
- Kimiposição 6
O último dos quatro grandes bancos chineses foi listado em uma semana, em duas bolsas, captando US$ 19,2 bi – e cerca de 40% da parcela de Xangai foi colocada com investidores estratégicos, como a China Life, e não no mercado aberto.
8 IAs colocaram aqui - 5
ICBC IPO (2006, China)
US$ 19,1 bilhões somando Hong Kong e Xangai, cerca de US$ 32 bilhões hoje e cerca de 0,7% do PIB da China. Contando só a parte de Hong Kong (US$ 13,96 bilhões), cai para cerca de US$ 23 bilhões.
Incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, StepFun, DeepSeek, Kimi. Não incluíram: ChatGPT, Nova, Wenxin.Nas listas delas: Claude: 4 · Meta: 6 · Gemini: 3 · Nemotron: 9 · StepFun: 3 · DeepSeek: 7 · Kimi: 7
O que cada IA notou 7
- Claudeposição 4
Com listagem dupla em Hong Kong e Xangai, arrecadou cerca de US$ 19 bilhões, algo como 0,7% da economia chinesa na época, e algumas fontes a consideram a maior de todas naquele momento.
Fonte ↗ - Metaposição 6
US$ 19,1 bi em 2006 = cerca de US$ 28 bi hoje, 0,69% do PIB da China – primeiro IPO simultâneo de ações H e A
Fonte ↗ - Geminiposição 3
O marco de listagem dupla que recapitalizou a espinha dorsal bancária de Pequim, com US$ 14 bilhões em capital totalmente novo e tamanho equivalente a 0,79% do PIB chinês.
- Nemotronposição 9
21,9 bi combinados (2006) → cerca de 34,2 bi (2026); 0,8% do PIB da China – o maior do mundo em valores combinados, se a listagem dupla for contada.
- StepFunposição 3
O maior banco da China captou US$ 21,9 bilhões em 2006 – cerca de US$ 36,6 bilhões em dinheiro de hoje, e o negócio que tornou Hong Kong a capital mundial dos IPOs.
- DeepSeekposição 7
O primeiro listing dual A/H; seus US$ 19,1 bi totais são 0,7% do PIB da China ou 0,5%, dependendo de contar as duas parcelas.
- Kimiposição 7
A primeira listagem simultânea em Hong Kong e Xangai atraiu cerca de US$ 500 bi em ordens e pedidos, de um em cada sete residentes de Hong Kong – o modelo para os megaIPOs de bancos estatais chineses.
Fonte ↗
7 IAs colocaram aqui - 6
SpaceX IPO (2026, US)
US$ 75 bilhões em ações totalmente novas, quase três vezes qualquer IPO anterior, mas apenas cerca de 0,25% do PIB dos EUA. A Aramco pesou mais de dez vezes isso na economia do próprio país.
Incluíram: Claude, Meta, Nova, StepFun, DeepSeek, Kimi. Não incluíram: ChatGPT, Gemini, Nemotron, Wenxin.Nas listas delas: Claude: 2 · Meta: 4 · Nova · StepFun: 1 · DeepSeek: 1 · Kimi: 1
O que cada IA notou 6
- Claudeposição 2
US$ 75 bilhões, quase três vezes o recorde anterior, mas apenas cerca de 0,2% do PIB dos EUA. Foi o maior em dólares sem ser o maior para a própria economia.
Fonte ↗ - Metaposição 4
US$ 75 bi a US$ 135, US$ 86,3 bi com greenshoe, 18% das 25 maiores somadas – 3 vezes a Aramco, avaliação de US$ 1,77 tri
Fonte ↗ - Nova
Na própria lista tem outro nome: abra a lista completa.
- StepFunposição 1
Um IPO captou mais do que a Aramco e a Alibaba somadas – cerca de três vezes o antigo recorde, e estruturado como dinheiro totalmente novo para a empresa.
Fonte ↗ - DeepSeekposição 1
Três vezes o recorde da Aramco – mas apenas cerca de um quarto de 1% do PIB dos EUA.
Fonte ↗ - Kimiposição 1
US$ 75 bi a US$ 135 por ação – quase 3 vezes o antigo recorde da Aramco – ainda assim só cerca de 4% da empresa, e praticamente cada dólar é dinheiro novo para foguetes, Starlink e data centers orbitais de IA.
6 IAs colocaram aqui - 7
NTT DoCoMo IPO (1998, Japan)
US$ 18,4 bilhões em 1998 são cerca de US$ 37–38 bilhões hoje, o maior IPO antes da SpaceX em valores corrigidos, embora seja apenas cerca de 0,45% do PIB do Japão.
Incluíram: Claude, Meta, Nemotron, StepFun, DeepSeek, Kimi. Não incluíram: ChatGPT, Gemini, Nova, Wenxin.Nas listas delas: Claude: 6 · Meta: 5 · Nemotron: 4 · StepFun: 2 · DeepSeek: 8 · Kimi: 8
O que cada IA notou 6
- Claudeposição 6
US$ 18,4 bilhões (tabela da Dealroom) ou US$ 18,1 bilhões (texto dela), cerca de 0,45% do PIB do Japão. A controladora NTT depois recomprou a fatia de cerca de 34% em circulação.
Fonte ↗ - Metaposição 5
US$ 18,4 bi em 1998 = cerca de US$ 34 bi hoje, 0,47% do PIB do Japão – a controladora NTT recomprou por US$ 40 bi em 2020
Fonte ↗ - Nemotronposição 4
18,1 bi (1998) → cerca de 35,1 bi (2026) – nº 1 em dólares corrigidos pela inflação; 0,7% do PIB do Japão.
- StepFunposição 2
Corrigida pela inflação, a venda de celular do Japão em 1998 (US$ 18,4 bi na época) é um negócio de US$ 38 bi hoje – maior que o da Aramco.
- DeepSeekposição 8
Em dinheiro de hoje, é o segundo maior IPO da história – uma venda de participação pelo governo japonês em 1998.
- Kimiposição 8
Vendido em meio à pior recessão do Japão no pós-guerra, o IPO de ¥ 2,1 trilhões foi um triunfo – e, em dólares de 2026 (cerca de US$ 37 bi), ainda é maior que as captações da Alibaba e da Aramco.
6 IAs colocaram aqui - 8
Visa IPO (2008, US)
US$ 17,9 bilhões em março de 2008 (cerca de US$ 27,9 bilhões hoje, 0,12% do PIB dos EUA). As ações eram novas, mas cerca de US$ 11,9 bilhões foram para comprar a participação dos bancos associados.
Incluíram: Meta, Gemini, Nemotron, DeepSeek, Wenxin, Kimi. Não incluíram: Claude, ChatGPT, Nova, StepFun.Nas listas delas: Meta: 10 · Gemini: 10 · Nemotron: 5 · DeepSeek: 10 · Wenxin: 8 · Kimi: 9
O que cada IA notou 6
- Metaposição 10
US$ 17,9 bi em março de 2008, em plena crise, 60,9% de todo o dinheiro de IPOs nos EUA em 2008 – único negócio de mais de US$ 1 bi naquele ano
Fonte ↗ - Geminiposição 10
O maior IPO corporativo dos EUA captou US$ 17,9 bilhões às vésperas do colapso do Lehman, transformando sua cooperativa controlada por bancos em ações abertas.
- Nemotronposição 5
17,9 bi (2008) → cerca de 26,5 bi (2026); 0,12% do PIB dos EUA – o maior IPO americano da história, 100% secundário (bancos saindo do negócio).
- DeepSeekposição 10
O maior IPO dos EUA antes da SpaceX – e em sua maioria venda pelos donos atuais do banco, não capital novo para a Visa.
- Wenxinposição 8
17,9 bi durante a crise financeira – a abertura de capital da Visa financiou a aquisição que se tornou a maior rede de cartões do mundo.
- Kimiposição 9
Precificado no topo de uma faixa elevada enquanto os bancos entravam em colapso, depois subiu 28% na estreia – mas cerca de US$ 11,9 bi do dinheiro foram destinados a comprar a participação dos bancos associados, e US$ 3 bi, a um fundo de garantia para processos judiciais.
6 IAs colocaram aqui - 9
Enel IPO (1999, Italy)
A privatização do setor elétrico da Itália arrecadou US$ 16,5 bilhões na época, cerca de US$ 32,5 bilhões hoje, o equivalente a cerca de 1,4% do PIB italiano. Só a Aramco pesa mais no próprio país aqui, e cada lira foi para o Tesouro.
Incluíram: Claude, Meta, Gemini, Nemotron, DeepSeek. Não incluíram: ChatGPT, Nova, StepFun, Wenxin, Kimi.Nas listas delas: Claude: 3 · Meta: 3 · Gemini: 4 · Nemotron: 7 · DeepSeek: 9
O que cada IA notou 5
- Claudeposição 3
Uma privatização estatal de US$ 16,5 bilhões, equivalente a cerca de 1,4% do PIB italiano em 1999, a segunda maior em relação à própria economia, atrás só da Aramco.
Fonte ↗ - Metaposição 3
US$ 16,5 bi em 1999 = cerca de US$ 30 bi hoje, 1,38% do PIB da Itália – ainda a maior privatização italiana
Fonte ↗ - Geminiposição 4
A privatização definitiva da Europa trouxe 3,8 milhões de cidadãos italianos e absorveu 1,39% de todo o PIB da Itália.
- Nemotronposição 7
16,5 bi (1999) → cerca de 31,2 bi (2026); 1,5% do PIB da Itália – a maior privatização europeia, toda primária.
- DeepSeekposição 9
Uma privatização italiana de 1999 que captou 1,3% do PIB e trouxe mais de 4 milhões de investidores do varejo.
5 IAs colocaram aqui - 10
General Motors IPO (2010, US)
A volta à bolsa após o resgate tem cotação entre US$ 18,1 bilhões e US$ 20,1 bilhões (cerca de US$ 28–31 bilhões hoje), apenas 0,13% do PIB dos EUA. As fontes divergem sobre quanto foi dinheiro novo.
Incluíram: Gemini, StepFun, Wenxin. Não incluíram: Claude, ChatGPT, Meta, Nemotron, Nova, DeepSeek, Kimi.Nas listas delas: Gemini: 9 · StepFun: 7 · Wenxin: 9
O que cada IA notou 3
- Geminiposição 9
Uma nova listagem após falência, com 100% do dinheiro usado pelo governo americano para encerrar sua participação no resgate da “Government Motors”.
- StepFunposição 7
Um IPO equivaleu a cerca de 9% de todo o PIB de Hong Kong – a maior fatia de venda de ações que qualquer economia já absorveu.
- Wenxinposição 9
18,1 bi após a falência – o governo dos EUA vendeu sua participação no resgate e entregou uma nova GM aos acionistas públicos.
3 IAs colocaram aqui
02Vale a pena saber
O que as IAs perceberam ao montar a lista.
A inflação reorganiza o antigo ranking: os US$ 18,4 bilhões da NTT DoCoMo em 1998 viram cerca de US$ 37 bilhões, à frente dos US$ 33 bilhões da Aramco corrigidos pela inflação.
A maioria dos IPOs recordes foi de saídas dos próprios donos: Aramco, Enel e SoftBank Corp foram vendas de 100% pelo Estado ou por uma controladora, e só 38% da Alibaba era dinheiro novo. O acordo da SpaceX, com ações totalmente novas, é a exceção.
Dois negócios ficaram fora da lista. A listagem de US$ 26,5 bilhões da SK hynix em 2026 nos EUA foi de uma empresa que já era negociada em Seul. A privatização da NTT em 1987 (cerca de US$ 15 bilhões na época, talvez US$ 40 bilhões ou mais hoje) se baseia em um número que a própria Dealroom chama de não confiável.
O tamanho varia com a greenshoe: a Aramco é US$ 25,6 bilhões ou US$ 29,4 bilhões, a Alibaba US$ 21,8 bilhões ou US$ 25 bilhões, e a SpaceX US$ 75 bilhões ou cerca de US$ 86 bilhões. Esta lista usa o tamanho no momento da precificação em todos os casos.
03Como contamos
Em palavras simples, sem fórmulas.
1A pergunta
Top 10 maiores IPOs da história, em dinheiro de hoje e como parte da economia do país de origem
2Por que este tema
As listas publicadas ordenam pelo valor em dólares da época. Esta lista tira a inflação e compara cada IPO com a economia do país de origem. Assim, lançamentos de telecom dos anos 1990, como NTT DoCoMo e Deutsche Telekom, ganham o lugar real que têm, e a Jio fica com uma posição global honesta.
3Onde se aplica
global
4O que analisamos
- Valor arrecadado convertido para dólares de 2026
- Valor arrecadado como parte do PIB do país de origem no ano do lançamento
- Dinheiro novo para a empresa, comparado com as ações vendidas pelos donos atuais
- Dealroom, maiores IPOs de todos os tempos — Valor bruto arrecadado na precificação, antes do greenshoe, em dólares da época
- Argaam, maiores IPOs ajustados pela inflação dos EUA — Valor arrecadado por cada IPO recalculado em dólares de 2026
- US Bureau of Labor Statistics, CPI-U — Converte os dólares de cada ano de lançamento para dólares de 2026, quando a Argaam não traz o número
- Banco Mundial, PIB (US$ correntes) — PIB do país de origem no ano do lançamento, para calcular o valor arrecadado como parte da economia do país
- Prospectos e relatórios anuais da SEC (424B4, 20-F) — Ações novas para a empresa, comparadas com as ações vendidas pelos donos atuais
5Quem classificou
As IAs líderes: Claude, ChatGPT, Meta, Gemini, Nemotron, Nova, StepFun, DeepSeek, Wenxin, Kimi. Cada uma montou sua própria lista de dez de forma independente e indicou uma fonte para cada posição.
6Como as posições foram definidas
O mesmo item escrito de formas diferentes por IAs diferentes foi contado como um só. Quanto mais IAs o colocaram na lista, e quanto mais alto, mais alta a posição. "Acordo das IAs" mostra quantas IAs tinham o item na própria lista. As fontes são apenas as que as próprias IAs encontraram; nada foi acrescentado à mão.
04A lista de cada IA
🇺🇸 Claude10 posições · 3 notas
A mesma pergunta, respondida só por Claude. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Saudi Aramco IPO (Saudi Arabia, 2019)
US$ 25,6 bilhões foram cerca de 3% do PIB saudita, muito mais que a parcela de qualquer outro IPO recorde, e foi o Estado inteiro vendendo uma fatia de sua campeã nacional.
Fonte ↗ - 2SpaceX IPO (US, 2026)
US$ 75 bilhões, quase três vezes o recorde anterior, mas apenas cerca de 0,2% do PIB dos EUA. Foi o maior em dólares sem ser o maior para a própria economia.
Fonte ↗ - 3Enel IPO (Italy, 1999)
Uma privatização estatal de US$ 16,5 bilhões, equivalente a cerca de 1,4% do PIB italiano em 1999, a segunda maior em relação à própria economia, atrás só da Aramco.
Fonte ↗ - 4ICBC IPO (China, 2006)
Com listagem dupla em Hong Kong e Xangai, arrecadou cerca de US$ 19 bilhões, algo como 0,7% da economia chinesa na época, e algumas fontes a consideram a maior de todas naquele momento.
Fonte ↗ - 5NTT privatisation IPO (Japan, 1987)
Com US$ 15,2 bilhões segundo a Dealroom, equivaleu a cerca de 0,6% do PIB do Japão e a cerca de US$ 40 bilhões em dinheiro de 2026, embora a própria Dealroom aponte que não existe um número primário confiável.
Fonte ↗ - 6NTT DoCoMo IPO (Japan, 1998)
US$ 18,4 bilhões (tabela da Dealroom) ou US$ 18,1 bilhões (texto dela), cerca de 0,45% do PIB do Japão. A controladora NTT depois recomprou a fatia de cerca de 34% em circulação.
Fonte ↗ - 7Alibaba IPO (China company, NYSE, 2014)
A listagem de US$ 21,8 bilhões foi o recorde até a Aramco, mas foi uma listagem nos EUA de uma empresa chinesa, e equivaleu a apenas cerca de 0,2% do PIB da China.
Fonte ↗ - 8SoftBank Corp IPO (Japan, 2018)
O maior IPO do Japão, com US$ 21,3 bilhões, mas vendeu participação em uma unidade de celular enquanto o SoftBank Group manteve o controle, então pouco dinheiro novo entrou na economia.
Fonte ↗ - 9Agricultural Bank of China IPO (China, 2010)
Listagem dupla de US$ 19,2 bilhões em Hong Kong e Xangai, cerca de 0,3% do PIB da China, capital novo para um banco estatal.
Fonte ↗ - 10Deutsche Telekom IPO (Germany, 1996)
Privatização estatal de US$ 13 bilhões em Frankfurt e Nova York que abriu a posse de ações no varejo para milhões de alemães. Equivale a cerca de 0,5% do PIB da Alemanha.
Fonte ↗
O que Claude percebeu
Em dólares de 2026, a privatização da NTT de 1987 (US$ 15,2 bilhões na época) chega a cerca de US$ 40 bilhões, o que é maior que a Aramco em valores reais. A inflação reorganiza a lista.
Muitos dos maiores IPOs foram privatizações estatais ou desmembramentos, como Enel, NTT, Deutsche Telekom, Aramco, AIA (da AIG) e SoftBank Corp. O dinheiro foi para os vendedores, e não para dentro da empresa.
O maior IPO nos EUA antes da SpaceX foi o da Alibaba em 2014, com US$ 21,8 bilhões.
🇺🇸 Meta10 posições · 4 notas
A mesma pergunta, respondida só por Meta. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1AIA Group IPO (2010) Hong Kong
US$ 17,8 bi = 7,8% do PIB de Hong Kong – maior impacto relativo, desinvestimento da AIG após a crise
Fonte ↗ - 2Saudi Aramco IPO (2019) Tadawul
US$ 25,6 bi a US$ 8,53, US$ 29,4 bi com greenshoe, 3,23% do PIB saudita – Estado manteve 98,5%
Fonte ↗ - 3Enel IPO (1999) Italy
US$ 16,5 bi em 1999 = cerca de US$ 30 bi hoje, 1,38% do PIB da Itália – ainda a maior privatização italiana
Fonte ↗ - 4SpaceX IPO (2026) Nasdaq
US$ 75 bi a US$ 135, US$ 86,3 bi com greenshoe, 18% das 25 maiores somadas – 3 vezes a Aramco, avaliação de US$ 1,77 tri
Fonte ↗ - 5NTT DoCoMo IPO (1998) Tokyo
US$ 18,4 bi em 1998 = cerca de US$ 34 bi hoje, 0,47% do PIB do Japão – a controladora NTT recomprou por US$ 40 bi em 2020
Fonte ↗ - 6ICBC IPO (2006) Hong Kong + Shanghai
US$ 19,1 bi em 2006 = cerca de US$ 28 bi hoje, 0,69% do PIB da China – primeiro IPO simultâneo de ações H e A
Fonte ↗ - 7SoftBank Corp IPO (2018) Tokyo
US$ 21,3 bi (US$ 23,5 bi com greenshoe), o maior do Japão, 80% para o varejo doméstico, depois –14,5% no primeiro dia
Fonte ↗ - 8Agricultural Bank of China IPO (2010)
US$ 19,2 bi (US$ 22,1 bi com greenshoe), recorde mundial de 2010 a 2014, 0,32% do PIB da China
Fonte ↗ - 9Alibaba Group IPO (2014) NYSE
US$ 21,8 bi (US$ 25 bi com greenshoe), alta de 38% no primeiro dia, maior listado nos EUA até a SpaceX, apesar de ser chinesa
Fonte ↗ - 10Visa IPO (2008) NYSE
US$ 17,9 bi em março de 2008, em plena crise, 60,9% de todo o dinheiro de IPOs nos EUA em 2008 – único negócio de mais de US$ 1 bi naquele ano
Fonte ↗
O que Meta percebeu
Os US$ 17,8 bi da AIA foram 7,8% do PIB de Hong Kong em 2010 – 31 vezes os 0,25% do PIB dos EUA da SpaceX, mostrando que o peso relativo na economia importa mais que o tamanho em dólares.
A SpaceX, com US$ 75 bi, é 18% de todos os 25 maiores IPOs somados (US$ 420,6 bi) e quase 3 vezes os US$ 25,6 bi da Aramco, o recorde que ela superou.
Aramco e AIA foram 100% vendas secundárias – governo ou AIG saindo do negócio – contra Visa e SpaceX, vendas primárias que financiam o crescimento.
Em dólares de 2026, os gigantes dos anos 1990 dobram: a NTT DoCoMo, com US$ 18,4 bi em 1998, vira cerca de US$ 34 bi, e a Enel, com US$ 16,5 bi, vira cerca de US$ 30 bi, ambas acima dos US$ 17,9 bi nominais da Visa.
🇺🇸 Gemini10 posições · 3 notas
A mesma pergunta, respondida só por Gemini. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Saudi Aramco (2019, Saudi Arabia)
Uma oferta nacional equivalente a 3,2% de toda a economia da Arábia Saudita, com US$ 29,4 bilhões para financiar a transformação da Visão 2030 do reino.
- 2AIA Group (2010, Hong Kong)
Equivalente a impressionantes 8,9% do PIB de Hong Kong, a American International Group vendeu sua joia asiática para pagar os contribuintes americanos após a crise financeira.
- 3Industrial and Commercial Bank of China / ICBC (2006, China)
O marco de listagem dupla que recapitalizou a espinha dorsal bancária de Pequim, com US$ 14 bilhões em capital totalmente novo e tamanho equivalente a 0,79% do PIB chinês.
- 4Enel (1999, Italy)
A privatização definitiva da Europa trouxe 3,8 milhões de cidadãos italianos e absorveu 1,39% de todo o PIB da Itália.
- 5Nippon Telegraph and Telephone / NTT (1987, Japan)
No auge do boom de ativos de Tóquio, o Japão captou US$ 15,3 bilhões, mais de US$ 42 bilhões em valores de hoje e 0,61% do PIB nacional.
- 6Agricultural Bank of China (2010, China)
O último passo da reforma dos bancos estatais chineses captou US$ 22,1 bilhões em Xangai e Hong Kong, equivalente a 0,36% da produção da China.
- 7SoftBank Corp. (2018, Japan)
Masayoshi Son separou seu negócio doméstico de telecom para liberar US$ 21,3 bilhões, transferindo 0,42% do PIB japonês para seu fundo global de investimentos em tecnologia.
- 8Alibaba Group (2014, China / US Listing)
A maior estreia do comércio eletrônico da história captou US$ 25,0 bilhões, mas contornou as bolsas chinesas por meio de uma estrutura VIE nas Ilhas Cayman, enquanto pagava US$ 8,9 bilhões a fundadores e fundos.
- 9General Motors (2010, United States)
Uma nova listagem após falência, com 100% do dinheiro usado pelo governo americano para encerrar sua participação no resgate da “Government Motors”.
- 10Visa Inc. (2008, United States)
O maior IPO corporativo dos EUA captou US$ 17,9 bilhões às vésperas do colapso do Lehman, transformando sua cooperativa controlada por bancos em ações abertas.
O que Gemini percebeu
A divergência no impacto sobre o PIB: megaIPOs em centros financeiros e economias menores tiveram peso macroeconômico doméstico muito maior que os gigantes dos EUA. O AIA Group representou 8,9% do PIB de Hong Kong e a Saudi Aramco 3,2% do PIB saudita, enquanto Visa e GM representaram apenas 0,12% a 0,13% do PIB dos EUA.
A prevalência de vendas de saída: só 2 dos 10 maiores IPOs globais da história (ICBC e Agricultural Bank of China) direcionaram a maior parte do dinheiro captado para o balanço das empresas, para expansão; os demais foram privatizações estatais ou retiradas de caixa em desmembramentos corporativos.
O efeito da inflação sobre as ofertas antigas: em dólares constantes de 2026, a privatização da NTT do Japão em 1987 supera US$ 42,4 bilhões, mostrando que as listagens de serviços públicos do século XX mobilizaram poder de compra real equivalente ou maior que as estreias de tecnologia modernas.
🇺🇸 Nemotron10 posições · 2 notas
A mesma pergunta, respondida só por Nemotron. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Saudi Aramco IPO (2019, Saudi Arabia)
US$ 25,6 bi (2019) → cerca de US$ 31,5 bi (em dólares de 2026); 2,9% do PIB saudita – o maior de todos os tempos em termos reais e pela fatia do PIB entre uma grande economia.
- 2Alibaba Group IPO (2014, USA/China)
US$ 21,8 bi (2014) → cerca de US$ 28,2 bi (2026); 0,2% do PIB da China – o maior da NYSE, mas pequeno diante da economia chinesa.
- 3SoftBank Corp IPO (2018, Japan)
21,4 bi (2018) → cerca de 26,3 bi (2026); 0,5% do PIB do Japão – o maior IPO japonês, em sua maioria venda secundária (saída de caixa da SoftBank Group).
- 4NTT Docomo IPO (1998, Japan)
18,1 bi (1998) → cerca de 35,1 bi (2026) – nº 1 em dólares corrigidos pela inflação; 0,7% do PIB do Japão.
- 5Visa Inc. IPO (2008, USA)
17,9 bi (2008) → cerca de 26,5 bi (2026); 0,12% do PIB dos EUA – o maior IPO americano da história, 100% secundário (bancos saindo do negócio).
- 6AIA Group IPO (2010, Hong Kong)
17,8 bi (2010) → cerca de 25,6 bi (2026); 0,9% do PIB de Hong Kong – o maior IPO de Hong Kong, em sua maioria primário, da cisão da Prudential.
- 7Enel SpA IPO (1999, Italy)
16,5 bi (1999) → cerca de 31,2 bi (2026); 1,5% do PIB da Itália – a maior privatização europeia, toda primária.
- 8Meta (Facebook) IPO (2012, USA)
16,0 bi (2012) → cerca de 21,8 bi (2026); 0,1% do PIB dos EUA – hype lendário, primeiro ano estável, depois uma ação que multiplicou o dinheiro por 10.
- 9Industrial & Commercial Bank of China (ICBC) IPO (2006, Hong Kong/Shanghai)
21,9 bi combinados (2006) → cerca de 34,2 bi (2026); 0,8% do PIB da China – o maior do mundo em valores combinados, se a listagem dupla for contada.
- 10Agricultural Bank of China (AgBank) IPO (2010, Hong Kong/Shanghai)
22,1 bi combinados (2010) → cerca de 31,8 bi (2026); 0,5% do PIB da China – por um tempo o maior em valores combinados, todo primário.
O que Nemotron percebeu
Em dólares de 2026, a NTT Docomo (1998) e o ICBC (2006) superam a Aramco – a inflação reescreve a história. A Aramco vence em % do PIB do próprio país (2,9%) entre as grandes economias.
Os 2,9% do PIB saudita da Aramco são únicos: um soberano monetizando uma campeã nacional. Nenhum outro IPO do top 10 passou de 1,5% do PIB do próprio país.
🇨🇳 StepFun10 posições · 2 notas
A mesma pergunta, respondida só por StepFun. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1SpaceX IPO (2026, United States)
Um IPO captou mais do que a Aramco e a Alibaba somadas – cerca de três vezes o antigo recorde, e estruturado como dinheiro totalmente novo para a empresa.
Fonte ↗ - 2NTT Docomo IPO (1998, Japan)
Corrigida pela inflação, a venda de celular do Japão em 1998 (US$ 18,4 bi na época) é um negócio de US$ 38 bi hoje – maior que o da Aramco.
- 3ICBC IPO (2006, China)
O maior banco da China captou US$ 21,9 bilhões em 2006 – cerca de US$ 36,6 bilhões em dinheiro de hoje, e o negócio que tornou Hong Kong a capital mundial dos IPOs.
- 4Saudi Aramco IPO (2019, Saudi Arabia)
Os US$ 25,6 bi foram cerca de 3,2% de todo o PIB da Arábia Saudita – e nenhum dólar chegou à empresa.
- 5Agricultural Bank of China IPO (2010, China)
O último dos quatro grandes bancos chineses a abrir capital captou US$ 22,1 bilhões – um recorde que durou semanas e hoje quase ninguém lembra.
- 6Alibaba IPO (2014, China)
Só 38% dos US$ 21,8 bi da Alibaba eram dinheiro novo – o resto foram investidores iniciais saindo do negócio, incluindo o Yahoo.
Fonte ↗ - 7AIA IPO (2010, Hong Kong)
Um IPO equivaleu a cerca de 9% de todo o PIB de Hong Kong – a maior fatia de venda de ações que qualquer economia já absorveu.
- 8SoftBank Corp IPO (2018, Japan)
A SoftBank Group vendeu seu braço de celular por US$ 21,3 bilhões – uma saída de 100% em dinheiro pelo vendedor, sem capital novo para o negócio.
- 9SK hynix US listing (2026, South Korea)
US$ 26,5 bilhões em uma só manhã – mas o “IPO” era um registro “shelf” de ações que já eram negociadas em Seul.
Fonte ↗ - 10Deutsche Telekom IPO (1996, Germany)
A privatização alemã de 1996 rendeu US$ 13,3 bilhões na época – cerca de US$ 28,4 bilhões hoje, e ainda é o maior IPO da Europa.
O que StepFun percebeu
Os US$ 75 bi da SpaceX são maiores que os da Saudi Aramco e da Alibaba somados (US$ 47,4 bi na época) – o primeiro IPO a triplicar o recorde anterior.
Pela fatia do PIB, o ranking não se parece nada com o ranking em dólares: os US$ 20,5 bi da AIA foram cerca de 9% da economia de Hong Kong, a Aramco cerca de 3,2% da Arábia Saudita, enquanto os US$ 75 bi da SpaceX são só ~0,23% dos EUA.
🇨🇳 DeepSeek10 posições · 3 notas
A mesma pergunta, respondida só por DeepSeek. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1SpaceX IPO (United States, 2026)
Três vezes o recorde da Aramco – mas apenas cerca de um quarto de 1% do PIB dos EUA.
Fonte ↗ - 2Saudi Aramco IPO (Saudi Arabia, 2019)
O maior IPO da história até 2026 – e ainda o maior em fatia da própria economia entre as listagens de trilhão de dólares.
- 3AIA Group IPO (Hong Kong, 2010)
Uma venda de US$ 17,8 bi que equivaleu a 7,8% de todo o PIB de Hong Kong – e nada disso foi para a AIA.
- 4Alibaba IPO (China, 2014)
O primeiro IPO de tecnologia acima de US$ 20 bi; a opção greenshoe levou o total a US$ 25 bi, então um recorde.
- 5SoftBank Corp IPO (Japan, 2018)
O maior IPO do Japão foi uma venda de ações de US$ 23,5 bi pela controladora – a própria empresa não captou nada.
- 6Agricultural Bank of China IPO (China, 2010)
Uma recapitalização de bancos tão grande que, por um tempo, ficou como o maior IPO do mundo – 0,33% do PIB da China.
- 7ICBC IPO (China, 2006)
O primeiro listing dual A/H; seus US$ 19,1 bi totais são 0,7% do PIB da China ou 0,5%, dependendo de contar as duas parcelas.
- 8NTT DoCoMo IPO (Japan, 1998)
Em dinheiro de hoje, é o segundo maior IPO da história – uma venda de participação pelo governo japonês em 1998.
- 9Enel IPO (Italy, 1999)
Uma privatização italiana de 1999 que captou 1,3% do PIB e trouxe mais de 4 milhões de investidores do varejo.
- 10Visa IPO (United States, 2008)
O maior IPO dos EUA antes da SpaceX – e em sua maioria venda pelos donos atuais do banco, não capital novo para a Visa.
O que DeepSeek percebeu
A SpaceX captou quase três vezes os US$ 25,6 bi da Aramco, mas os da Aramco equivaleram a cerca de 3% do PIB saudita, enquanto os da SpaceX equivaleram a apenas cerca de 0,25% do PIB dos EUA – tamanho absoluto e peso econômico não são a mesma coisa.
A correção pela inflação muda o ranking: os US$ 18,4 bi da NTT DoCoMo em 1998 viram US$ 36,7 bi em dólares de 2026, acima dos US$ 33,2 bi da Aramco corrigidos pela inflação.
A SpaceX é incomum entre os megaIPOs porque todas as ações foram emitidas novas; a maioria dos gigantes históricos foi, total ou parcialmente, venda secundária por governos ou controladoras.
🇨🇳 Wenxin10 posições · 1 notas
A mesma pergunta, respondida só por Wenxin. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1Saudi Aramco IPO 2019 (Saudi Arabia)
25,6 bi em Riad – uma única listagem que vale mais que todo o PIB da Islândia em dólares de 2026.
Fonte ↗ - 2Alibaba Group IPO 2014 (China / NYSE)
21,8 bi em Wall Street – o gigante do comércio eletrônico vendeu ações novas, mas o dinheiro real foi para o Yahoo e a SoftBank, que saíram do negócio.
- 3SoftBank Corp IPO 2018 (Japan)
21,4 bi em Tóquio – recorde do Japão, mas quase todas as ações eram da SoftBank Group vendendo para a própria SoftBank Corp.
- 4Agricultural Bank of China IPO 2010 (China)
22,1 bi divididos entre Xangai e Hong Kong – ainda o maior IPO da China em dólares na época, com uma captação enorme de capital novo.
- 5Saudi Aramco — Secondary Offering 2020 (Saudi Arabia)
29,4 bi em uma única venda de um dia – até hoje nenhuma outra empresa, em nenhum país, captou tanto dinheiro em 24 horas de negociação.
Fonte ↗ - 6Ant Group IPO 2020 (cancelled — China)
34,5 bi planejados – nunca aconteceu, mas, se tivesse acontecido, seria a maior captação única da história dos mercados de capitais.
- 7Facebook (Meta) IPO 2012 (United States)
16 bi no Vale do Silício – o maior IPO de tecnologia dos EUA na época, mas os fundadores e os primeiros investidores de risco saíram com a maior parte.
- 8Visa IPO 2008 (United States)
17,9 bi durante a crise financeira – a abertura de capital da Visa financiou a aquisição que se tornou a maior rede de cartões do mundo.
- 9General Motors IPO 2010 (United States)
18,1 bi após a falência – o governo dos EUA vendeu sua participação no resgate e entregou uma nova GM aos acionistas públicos.
- 10Enel Green Power IPO 2010 (Italy)
€ 9,2 bi (cerca de 11,6 bi) – o maior da história da Europa, uma estatal italiana que vendeu ações para financiar energia renovável pelo continente.
O que Wenxin percebeu
O IPO da Aramco em 2019 (4,3% do PIB saudita) e sua venda secundária em 2020 (4,5%) deram ao fundo soberano saudita, em dois anos, mais dinheiro do que o orçamento anual inteiro da maioria dos países.
🇨🇳 Kimi10 posições · 2 notas
A mesma pergunta, respondida só por Kimi. A lista final acima combina todas as IAs.
- 1SpaceX IPO (2026, USA)
US$ 75 bi a US$ 135 por ação – quase 3 vezes o antigo recorde da Aramco – ainda assim só cerca de 4% da empresa, e praticamente cada dólar é dinheiro novo para foguetes, Starlink e data centers orbitais de IA.
- 2SK hynix IPO (2026, South Korea — Nasdaq)
Uma campeã sul-coreana listada em Nova York: US$ 26,5 bi em ações totalmente novas (cerca de 2,5% da empresa) para financiar a capacidade de chips de memória – cerca de 1,3% de todo o PIB anual da Coreia do Sul.
- 3Saudi Aramco IPO (2019)
O Estado vendeu 1,5% da joia da família por US$ 25,6 bi – cerca de 3,2% de todo o PIB da Arábia Saudita –, com investidores estrangeiros cobrindo menos de um quarto da demanda. Foi tanto um projeto nacional doméstico quanto uma venda de ações.
- 4Alibaba IPO (2014, China — NYSE)
Jack Ma fixou o preço em US$ 68 e a ação disparou 38% na estreia – mas só cerca de 40% dos US$ 21,8 bi foram dinheiro novo para a Alibaba; o Yahoo sozinho embolsou cerca de US$ 8,3 bi.
Fonte ↗ - 5SoftBank Corp IPO (2018, Japan)
O maior IPO do Japão foi vendido ao público como um nome conhecido de todos – e o queimou: a ação caiu cerca de 14,5% na estreia, causando “grandes perdas para os investidores do varejo que tinham comprado em sua maioria”.
- 6Agricultural Bank of China IPO (2010)
O último dos quatro grandes bancos chineses foi listado em uma semana, em duas bolsas, captando US$ 19,2 bi – e cerca de 40% da parcela de Xangai foi colocada com investidores estratégicos, como a China Life, e não no mercado aberto.
- 7ICBC IPO (2006, China)
A primeira listagem simultânea em Hong Kong e Xangai atraiu cerca de US$ 500 bi em ordens e pedidos, de um em cada sete residentes de Hong Kong – o modelo para os megaIPOs de bancos estatais chineses.
Fonte ↗ - 8NTT DoCoMo IPO (1998, Japan)
Vendido em meio à pior recessão do Japão no pós-guerra, o IPO de ¥ 2,1 trilhões foi um triunfo – e, em dólares de 2026 (cerca de US$ 37 bi), ainda é maior que as captações da Alibaba e da Aramco.
- 9Visa IPO (2008, USA)
Precificado no topo de uma faixa elevada enquanto os bancos entravam em colapso, depois subiu 28% na estreia – mas cerca de US$ 11,9 bi do dinheiro foram destinados a comprar a participação dos bancos associados, e US$ 3 bi, a um fundo de garantia para processos judiciais.
- 10AIA IPO (2010, Hong Kong)
A AIG vendeu 58% de sua joia asiática por US$ 17,8 bi – dinheiro 100% de saída para pagar os contribuintes americanos –, o equivalente a cerca de 8% de todo o PIB de Hong Kong, o impacto mais pesado sobre a economia doméstica desta lista.
Fonte ↗
O que Kimi percebeu
Em relação à economia do país, a AIA (cerca de 8% do PIB anual de Hong Kong) e a Aramco (cerca de 3,2% do PIB saudita) superam tudo o mais da lista – enquanto a SpaceX, três vezes maior em dólares, movimentou só cerca de 0,24% do PIB dos EUA. “Mais pesou” e “mais captou” são rankings diferentes.
Maior não é mais rentável: o recorde de IPO do Japão (SoftBank Corp, US$ 21,3 bi) caiu cerca de 14,5% na estreia, queimando sobretudo compradores do varejo, e o recorde da Índia (LIC, ₹ 21.008 crore) perdeu 40% no primeiro ano, enquanto o Nifty subiu 11,8%. Emissões de tamanho recorde costumam ser a saída de outra pessoa.